區塊鏈技術旨在擴大互聯網數字交易的作用

阿萊西奧·薩雷托

儘管互聯網帶來了技術創新,但大多數經濟交易都需要至少一個中央中介機構的存在,該中介機構通常控制著貿易條件。

中介機構是銀行、保險公司和其他經濟代理人,它們利用服務提供商和最終用戶之間的接口來促進交易。 然而,他們這樣做是有代價的,有時還會引起基本面的擔憂。

首先,中介的存在可能導致市場支配力被濫用。 其次,存在轉瞬即逝的承諾和利益衝突的可能性。 最後,幾乎所有現有的中介機構都使用不透明的專有平台,這些平台阻礙了互操作性,從而形成了“圍牆花園”。 例如,蘋果嚴格控制可以安裝在其操作系統上的手機應用程序。

區塊鏈技術是一項相對較新的發展,有望解決其中一些結構性問題。 簡單來說,區塊鍊是一種分類賬,在其上組織和記錄交易,其方式與會計分類賬中的方式相同(圖一). 正在為多種活動開發區塊鏈應用程序,包括金融、供應鏈管理、遊戲、數字身份、土地所有權和藝術。

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儘管區塊鏈計劃的數量在過去十年中穩步增加,但以交易數量衡量的大部分活動都集中在比特幣和以太坊等最大的區塊鏈中。 他們最近幾個月適度收縮(圖二).

圖 2:最大區塊鏈中執行的交易數量在啟動後變慢

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去掉中間人

在傳統的中介和集中分類賬中,單個實體負責批准、查看、審計和刪除交易。 例如,如果您不支付現金,只有您的銀行或信用卡公司可以通過批准您進行的每筆交易來“修改”您的帳戶。 在區塊鏈中,治理是去中心化的。 用戶通過所有人都可以訪問的協議相互交互。

由於許多人都可以修改註冊表,因此需要一種經濟機制來確保沒有人非法修改其內容。 因此,只有當有足夠多的代理(稱為驗證器)同意交易實際發生時,交易才會被記錄下來。 為了使驗證者的利益與用戶的利益保持一致,網絡以令牌(通常稱為加密貨幣)的形式獎勵驗證者,如果違反分類帳的完整性,該令牌將失去價值。

最初,區塊鏈技術主要被設想用於數字支付——用比特幣協議的發明者中本聰的話來說是“點對點電子支付系統”。 為了支持數字支付系統,人們創建了一種數字代幣(比特幣)來代替傳統貨幣,假設其價值取決於人們是否願意接受它作為交換媒介。 從那時起,已經創建了許多其他代幣作為其他區塊鏈的貨幣。

一個重要的特點是,與實物硬幣一樣,數字代幣可以由所有者直接控制,無需集中中介。 這是可能的,因為數字貨幣有一個不可偽造的唯一標識符,一個公鑰,只有貨幣的合法所有者才能轉讓。

這種類型的點對點系統不同於傳統的電子支付系統,傳統的電子支付系統依賴於傳統的法定貨幣(例如美元、歐元和英鎊),這些最終是發行央行的負債。 傳統的電子支付系統只是將金融機構和商戶連接起來,但最終還是需要在央行層面進行淨結算。

“智能合約”自動執行交易

大多數區塊鏈與智能合約無縫協作,智能合約是在滿足指定條件時自動執行的程序。 這是因為他們使用數字原生貨幣處理數字原生交易。

智能合約對於通過區塊鏈應用去中心化至關重要,因為它們會自動遵循預定規則。 想像一下,一家銀行不會對某人是否應該獲得貸款做出主觀判斷,而只會在藉款人有足夠的抵押品時才放貸。

在幾年的時間裡,區塊鏈技術已經從比特幣發展到一個新的經濟體系,即 Web 3.0,其中去中心化應用程序使用智能合約允許用戶相互交互並以安全和匿名的方式進行價值交易,而無需取決於中心化中介。 平台。

區塊鏈的一個獨特之處在於其基礎設施的高度透明和去中心化。 所有協議都是通過分散的開發人員網絡中的開源協作構建的。

沒有人擁有或控制協議,這些協議由所有利益相關者通過共識系統管理和更新。 協議使用的代碼是公開的,每個人都可以查看、審核和復制。 交易是可見的,任何人都可以監控和驗證。

金融交易的樂高包裝

另一個重要特徵是可組合性的概念——“樂高積木錢”,這是一種比喻。 由於協議的開源特性及其互操作性,多個交易可以相互堆疊——就像樂高積木一樣——以創建更快、更便宜和更方便的產品。

例如,這種可組合性很快就能讓您獲得房屋貸款、將美元兌換成歐元、在巴黎購買公寓、通過期貨對沖貨幣風險以及將未使用的資金捐贈給慈善機構。 整個收集序列只需要幾行代碼,由智能合約在分散的分類帳中執行,該分類帳不為任何人所有,並由匿名個人共同管理。

應對新挑戰

區塊鏈仍然存在許多挑戰。 在去中心化環境中的大型用戶網絡中尋求共識可能既緩慢又昂貴。 網絡越大,運營成本就越高。

因此,使區塊鏈具有吸引力的主要特徵——其去中心化結構——可能成為其更廣泛採用的主要障礙。 最近的創新都致力於創建更快、更高效的協議,提高它們擴展應用程序的能力,這並非巧合。

區塊鏈的全球影響力提出了另一個挑戰。 按照設計,世界上任何人都可以訪問和參與這些對等網絡。 同時,法律、法規和做法因國家/地區而異。 為了蓬勃發展,區塊鏈計劃將需要找到方法來創建不同於集中式公司採用的傳統整合方法的監管合規機制。

例如,區塊鏈上沒有身份,每個用戶都是通過公鑰/私鑰對來識別的。 這是區塊鏈技術的一個核心特徵,它與現有的反洗錢實踐並不吻合。 同時,區塊鏈技術完全透明,交易可追溯。 可以識別並阻止不良行為者在大多數協議中操作並進入傳統金融系統。

儘管近年來用於開發區塊鏈技術的資源顯著增加,但該技術的最終成功取決於區塊鏈協議如何以及如何與當今的經濟格局相互作用。

關於作者

阿萊西奧·薩雷托

薩雷托 是達拉斯聯邦儲備銀行研究部的高級研究經濟學家和顧問。

表達的觀點是作者的觀點,不應歸因於達拉斯聯邦儲備銀行或聯邦儲備系統。

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